中部非洲并不缺资本，缺的是把资本从储蓄账户输送到企业的“管道”。这是首届钻石资本大会（Diamond Capital Convention，DCC）的核心论点。大会于2026年9月23日至25日在杜阿拉机场Best Western Plus Soaho酒店举行，由喀麦隆总理担任名誉主持。三天里，该地区的市场监管机构、证券交易所、中央银行、养老与保险基金、券商、资产管理公司和开发性金融机构齐聚一堂，追问为何中部非洲经济与货币共同体（CEMAC）的资本市场对实体经济的融资仍如此有限。
本文依据大会官方议程《The Capital Book》及媒体对各场会议的报道撰写，梳理了谁发了言、说了什么，以及这对关注喀麦隆及其五个CEMAC邻国的投资者和企业意味着什么。
关键信息
- 3天，2026年9月23日至25日，杜阿拉；首届，计划每两年举办一次。
- 主办方：Almasi Capital & Advisory（ALCA），一家持有CEMAC区域牌照的券商。
- 6个国家，1个市场：喀麦隆、加蓬、乍得、中非共和国、刚果和赤道几内亚。
- 主办方公布约60位演讲嘉宾和80个展位；免费入场。
- 面向青年金融创新者的钻石新一代挑战赛（Diamond NextGen Challenge）设1000万中非法郎奖金。
- 约15年：中部非洲证券交易所BVMAC的历史，但它至今仍被认为利用不足。
为何召开资本市场大会，为何是现在
主办方用一句话概括了问题：“La CEMAC ne manque pas de capital. Elle doit mieux organiser sa rencontre avec les opportunités.”（CEMAC不缺资本，缺的是组织好资本与机遇的对接。）ALCA总经理英格丽德·奥布-费盖（Ingrid Obouh-Fegue）在序言中写道，该地区不缺项目、企业家、储蓄或机构，缺的是连接怀抱雄心者、持有资本者、设计融资结构者与制定市场规则者之间的桥梁。
« Un marché financier se mesure à sa capacité à transformer l'épargne en investissement et l'investissement en développement. »
“衡量一个金融市场，要看它能否把储蓄转化为投资，再把投资转化为发展。” （本站译文）
— 英格丽德·奥布-费盖（Ingrid Obouh-Fegue），Almasi Capital & Advisory总经理。《The Capital Book》序言，2026年9月
« Il est question de poser les questions difficiles, confronter les réalités, présenter des projets, créer des connexions et faire émerger des solutions applicables. »
“我们要提出难题、直面现实、展示项目、建立联系，并催生切实可行的解决方案。” （本站译文）
— 英格丽德·奥布-费盖（Ingrid Obouh-Fegue）。钻石资本大会，杜阿拉，2026年9月23日
议程列出了市场必须“升级规模”的六个理由：深度（更多发行人、投资者和金融工具）、企业（尽管增长需求巨大，参与度仍然有限）、储蓄（需要更多国内储蓄为生产融资）、国际资本（资本追随信任、市场透明度和项目质量）、长期视野（转型需要长期工具）以及协同（监管机构、市场基础设施、中介机构、投资者和企业作为一个生态系统协同行动）。
第一天：愿景、现实与非洲风险的定价
财政部长路易·保罗·莫塔泽（Louis Paul Motaze）代表总理出席并宣布大会开幕，同场的还有由杰奎琳·阿迪亚巴-恩肯贝（Jacqueline Adiaba-Nkembe）担任主席的市场监管机构COSUMAF，以及由路易·邦加·恩托洛（Louis Banga Ntolo）领导的杜阿拉交易所BVMAC。部长呼吁建设一个更有深度、更具活力、更有吸引力的金融市场，以支持企业、基础设施和重大转型项目，并推动改革，把长期储蓄引向基础设施、工业化、能源、交通和农产品加工业。他用一句话概括了这项任务：
« relier les deux bouts de la chaîne »
“打通链条的两端。” （本站译文）
— 路易·保罗·莫塔泽（Louis Paul Motaze），喀麦隆财政部长，代表总理出席。开幕式，杜阿拉，2026年9月23日
ALCA董事长约瑟夫·埃约克（Joseph Eyok）发表开幕主旨演讲《Breaking the Cycle：到2030年重塑非洲金融》。随后，评级机构Bloomfield Investment Corporation首席执行官斯坦尼斯拉斯·泽泽（Stanislas Zézé）发表特邀主旨演讲，主题是“从认知到现实”重新审视非洲风险。泽泽指出，人们告诉非洲大陆其发展每年需要约4000亿美元，而非洲持有约4万亿美元储蓄，是这一需求的十倍；中部非洲约80%的经济活动属于非正规经济，而金融产品却是为占20%的正规经济设计的。他批评过度监管阻碍市场一体化，并以丹格特（Dangote）炼油厂的上市计划为例，说明该地区需要的正是这类金融工具创新。
« Ce sont les choses auxquelles nous devons commencer à penser. Créer des outils et des instruments »
“这些正是我们必须开始思考的事情：创造工具和金融工具。” （本站译文）
— 斯坦尼斯拉斯·泽泽（Stanislas Zézé），Bloomfield Investment Corporation董事长兼首席执行官。主旨演讲《重新审视非洲风险》，2026年9月24日
下午，喀麦隆房地产公司（Société Immobilière du Cameroun，SIC）总经理艾哈迈杜·萨尔达乌纳博士（Dr Ahmadou Sardaouna）介绍了公司的结构性房地产项目。随后是The Hot Seat环节，主题为“关于CEMAC金融市场的三个令人不安的真相”，嘉宾包括诺埃尔·库奥·恩甘比（Noëlle Kouo Ngamby，EDC Asset Management，资产管理公司协会主席）、埃内斯特·普埃（Ernest Pouhe，ASCA，券商协会主席）、西里亚克·南乔（Cyriaque Nandjo，Nandjo Advisory）和詹姆斯·夸特（James Kuate，Qantara Asset Management），由金融专家若泽·迪耶（José Dié）主持。
第二天：资本、债务、技术与企业成长
第二天从诊断转向交易。国家土地开发机构MAETUR总经理路易·罗歇·曼加（Louis Roger Manga）在30分钟的专题介绍中展示了其项目。由约瑟夫·埃约克主持的Investment Match环节汇集了经济部（MINEPAT）、Proparco、花旗（Citi）和Forvis Mazars，阐述了项目具备可融资性的关键：前期准备、结构设计和风险分担。
由英格丽德·奥布-费盖主持的Capital on Trial环节追问：为何资本流向中部非洲依然如此迟疑？台上是掌握喀麦隆大部分长期储蓄的机构投资者：国家社会保障基金CNPS（由奥利维耶·梅库卢·姆冯多（Olivier Mekulu Mvondo）领导）、偿债基金CAA（阿道夫·诺阿·恩东戈（Adolphe Noah Ndongo））、La Régionale Bank以及世界银行集团旗下的IFC。区域银行间清算系统GIMAC负责人居伊·诺埃尔·隆东戈（Guy Noël Londongo）的主旨演讲聚焦支付，探讨互联互通、数字支付和数据如何重塑CEMAC的金融一体化。
当天以钻石新一代挑战赛决赛收尾，入围的青年创业者向评委路演，角逐1000万中非法郎奖金；DCC Capital Connect商务洽谈同时于9:00至17:30平行举行。
第三天：监管、信任与一体化
最后一天属于市场的架构者。中部非洲国家银行（BEAC）行长伊冯·萨纳·邦吉（Yvon Sana Bangui）按议程发表主旨演讲《从碎片化到一体化》，主题是以一体化资本市场为CEMAC经济融资。由BEAC前高管阿布巴卡尔·萨拉奥（Aboubakar Salao）主持的Market Makers小组汇集了BVMAC、喀麦隆国库和央行区域信贷委员会（CRCT），讨论市场深度、流动性、基础设施和储蓄动员。由ALCA和财政部主持的闭幕式计划通过一份包含承诺与建议的《杜阿拉宣言》。
会场上的声音
媒体报道中反复出现三大主题。
- 储蓄被困在错误的产品中。金融从业者玛尔特·埃潘亚·奥（Marthe Epanya Oho）在大会上表示，资金仍集中在传统储蓄产品和定期存款中，而企业需要的是股权和长期债务。
- 金融文化是瓶颈。英格丽德·奥布-费盖认为，挑战不只是推出新产品，而是构建由投资者、企业和公共部门组成的生态系统；KTL Groups首席执行官凯文·姆巴唐（Keving Mbateng）呼吁加强公共金融教育，以扩大投资者基础。
- 规则必须跟上步伐。观察人士指出，大会重点关注区域市场法规Règlement n°01/22/CEMAC/UMAC/CM/COSUMAF、伊斯兰债券（sukuk）和金融科技监管，以及CEMAC在动员长期储蓄方面落后西非证券交易所BRVM的程度。
大会提出的九个问题
主办方公布了九个问题，读来犹如该地区的改革议程：如何重新学会解读非洲风险；为何CEMAC的储蓄对本地企业的融资仍然不足；如何让更多中小企业和家族企业成为发行人；如何构建从短期到长期的真正收益率曲线；需要改变什么才能让更多项目具备可融资性；如何在不牺牲安全性和回报的前提下动员机构投资者支持实体经济；技术能在让更多人参与投资方面发挥什么作用；如何建立一个更深、更具流动性的市场所需的信任；以及如何培养新一代企业家和资本市场专业人才。正如议程所说：“这些不是会议话题，而是发展问题。”
对投资者和企业意味着什么
对企业而言，大会传递的信息很务实。进入资本市场不只需要融资需求，还需要可靠的财务报表、清晰的战略、更完善的治理、合适的金融工具，以及与投资者对话的准备。现在就着手这些工作的企业，将在市场深化时抢占先机。
对投资者而言，值得关注的信号掌握在第三天出场的机构手中：BVMAC新上市和新发债的节奏、CEMAC各国国库构建主权收益率曲线的进展、COSUMAF为伊斯兰债券等新工具制定的规则，以及CNPS、CAA等养老和保险基金是否会把部分存款转向上市证券。Proparco、IFC和非洲担保基金（African Guarantee Fund）的出席也表明，担保和混合融资将被用于降低首批交易的风险。
对杜阿拉而言，目标十分明确：以DCC为定期交流平台，成为地区金融中心。《杜阿拉宣言》能否如主办方承诺的那样产生可核查的决定，将是第二届大会面临的考验。
结语
首届钻石资本大会并未声称能在三天内填补CEMAC的融资缺口。它所做的，是让掌控市场规则、流动性和储蓄的人与需要这些资源的企业面对面，并公开点明障碍：沉淀在存款中的储蓄、资本市场触及不到的非正规经济、落后于创新的规则，以及让长期资本望而却步的信任赤字。如果中部非洲的储蓄（在整个非洲大陆以数万亿美元计）要为其港口、电站和工厂提供资金，那么起点就是今年九月在杜阿拉讨论的这些“管道”。
资料来源：《The Capital Book》，2026年钻石资本大会官方议程（Almasi Capital & Advisory）；diamondcapitalconvention.com；Camer.be；allAfrica；Journal du Cameroun；News du Cameroun；Ça Presse；237online；Droit Médias Finance。演讲嘉宾和会议安排以官方议程为准；会议引语依据上述媒体的报道。
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